据互联网领域的“丛林法则”，阿里上市将使行业竞争更加激烈，竞争对手之间的品牌资源争夺战、价格战或许会在日后成为常态，“大鱼吃小鱼”的收并购将日渐普遍
   阿里成功上市后，国内保持多年的“BAT”行业格局可能就此出现分化，三者之间的竞争将从原先争夺用户、产品竞争走向战略层面的比拼

法治周末记者 马树娟
       谋划多时，阿里巴巴集团上市一事终于有了新进展：5月7日，阿里巴巴集团正式向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股说明书。
       招股说明书透露出，这个公司有着超强的盈利能力：2013年4月至12月净利润177.42亿元，净利润率达43.8%，这让外界在惊叹的同时，也在估量它到底在资本市场上价值几何。
       业界达成共识的则是，阿里这个超级巨无霸的上市，将改变中国互联网企业在世界中的座次排位，也将加剧国内互联网企业的竞争，“大树底下不长草”，国内电商行业势必加速洗牌。

       舍近求远赴美上市

       其实，对于阿里来说，无论是考虑到地域问题，还是考虑到上市后淘宝平台商家销售假货引发的诉讼风险，香港一直都是上市的最佳选择地。
       早在2007年，阿里B2B公司IPO就选择在了香港，并以116亿港元的融资规模，刷新了中国互联网实施上市公司的历史规模记录。
       2012年6月，出于理顺业务、集团整体上市的考量，阿里B2B公司从香港私有化退市。
       有了这次上市经历，阿里对港交所的监管规则更为熟悉。此番阿里有了整体上市计划后，起初也将目的地选择在了香港。
       不过为了掌握公司的控制权，阿里在谋求香港上市的过程中同港交所的交涉并不顺利。
       依据此次阿里招股说明书披露的信息，日本软银集团持股7.98亿股，持股占比34.4%，雅虎持股5.24亿股，持股比例为22.6%，而作为公司创始人的马云持股比例仅为8.9%，两家外资对应的投票权和董事席位足以控制整个公司。
       “在股权层面上讲，阿里目前外资股东占了绝对优势，可以说是一家外资公司，中国创始人股东已经失去了优势地位。”互联网实验室创始人方兴东分析道。
       其实早在2005年雅虎入股阿里后，马云就已经丧失了股权层面的控制权。为了重新夺回集团的控制权，近年来，马云一直做着各种努力。
       为了能让阿里在香港上市，马云最初提出效仿美国的做法，发行不同投票权的A、B股：对外部投资者发行A系列股票，每股对应一票投票权，而管理层持有的B系列股票每股对应N票(通常为10票)，藉此确保创始人和管理团队实现对公司的绝对控制。
       以刚刚在美国上市的聚美优品为例，其创始人陈欧仅持有公司35.8%的股票，却因为持有75.8%%的投票权，从而将公司的控制权牢牢掌握在自己手中。
       不过，香港港交所不允许所谓的“双轨制”投票结构，认为此举违反股权平等原则，会伤害中小股东利益。
       随后阿里又抛出了“合伙人”制度，即合伙人将有权提名过半数董事，此做法也可以保证上市后，马云及其创始团队牢牢掌控公司的控制权。不过此提议与香港目前的上市规则相冲突，也未能被港交所接受。在提议受阻后，阿里“不得不”考虑启动赴美上市事宜。

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