战场从来没有常胜将军，股市也不例外。自去年10月股市创下新高后持续下跌，至今，A股市值已经跌去了一半左右。亏钱的不仅仅是小股民，曾经风光无限的“史上最牛散户”们也正经历着同样的痛苦。相比而言，他们的纸上财富跌幅更大，甚至出现账面财富较最高点时缩水过半的情况。

　　那么，在自去年10月以来的此轮调整中，“最牛散户”们的账面财富浮亏了多少？证券时报记者从中选出了多位知名的“史上最牛散户”，他们分别是万科A刘元生、泛海建设黄木顺、保利地产张克强、鑫富药业吴彩莲，计算时间是以去年10月16日至今年6月30日为区间，并以该区间最高值与最低值为依据。

　　当初，刘元生投资万科资金约400万元，从万科上市至今18年时间内，刘元生一直持股不动，从而获得巨额收益。根据万科公告显示，截至去年12月31日，刘元生持有万科流通A股8252.97万股，在上述时间段中，万科股价最高攀高至40.78元，以此大概估算，刘元生持有万科A股最多市值约33.66亿元。而后，万科A股价一路下泻，最低探至14.05元（复权价格），持股数按今年3月31日公布的一季报数据8251.07万股计算，估算得出的最低市值约为11.60亿元左右，市值较最高点缩水了22.06亿元。

　　持有泛海建设股票的黄木顺也是一个典型例子，在上述时间段，泛海建设盘中曾出现70元的最高价，以去年12月31日公司公布的黄木顺持有2340.74万股计算，当时其持有泛海建的市值约16.38亿元；期间，泛海建设股价最低点是15.12元（复权价格），黄木顺持有该股市值缩水约至3.55亿元，账面缩水幅度达到80%以上。

　　而同样是“最牛散户”，持有保利地产股票的张克强则比较幸运，在去年“10·18”暴跌前，张克强减持了538.37万股，套现资金超过了4亿元。截至去年12月31日，张克强仍持有该股1261.63万股，按期间的高点98.5元计算，其市值约为12.43亿元；今年3月11日该股10送10除权，张克强持有的流通股增至2523.26万股，按照除股后股价最低点12.06元计算，市值约为3.04亿元，张克强持有该股流通股的市值较最高点蒸发了3/4。

　　同样，截至去年12月31日，吴彩莲持有鑫富药业股数1174万股，而今年1月10日创出了48元的最高价，由此，估算得出吴彩莲在该时间段的最高持股账面收益为5.64亿。随后，吴彩莲一路减持，今年3月31日，其持股降至990万股，股价在记者拟定的时间区间内最低曾降至每股12.65元，合计账面持股收益约为1.26亿元，较最高点时账面缩水约4.38亿元。

　　值得一提的是，号称“最牛散户”的上述投资者对自己持有的股票都有不同程度的减持，其中以鑫富药业吴彩莲减持“手笔”最大，今年以来累计减持已超过184万股。业内人士分析，由于股市持续走低，不排除“最牛散户”进一步减持手中股票的可能，预计随着半年报的陆续披露，号称中国“史上最牛散户”的富豪们是坚守股市誓死一搏，还是卖股脱身、望风而逃便可一清二楚了。

　　股神也怕跌到18层地狱 散户对股市近乎绝望

　　谢贤清一位股市老手，被称为成都的“红庙子股神”，从1991年开始到深圳炒股，10多年时间，经历了股市的风风雨雨造就了他跌宕的一生，但现在，这位股神称，自己都搞蒙了，无法看懂这个股市，自己所有的股票都赔钱，这个股市搞不懂。

 
 章子怡接拍第一支广告时，拿到的费用只有140元，与她现在身价成强烈反差……
 

　　马上六月底了，这半年的股市，不堪回首。

　　昨天我们了解了湖南股民邱立原近期的操作情况，从去年下半年开始，这位有三湘股神之称的炒股高手，非但没有盈利，还亏了不少，今天，我们再来认识一位四川的投资者，谢贤清，他也是一位股市老手，被称为成都的“红庙子股神”，去年六七月，我们也介绍过他的投资生涯。

　　谢贤清虽然是个只读过小学三年级的农民，但从1991年开始到深圳炒股，10多年时间，经历了股市的风风雨雨，也造就了他跌宕的一生，最近一年股市天翻地覆的变化，又给谢贤清的炒股人生带来了哪些新变化？

“红庙子股神”今年也在赔钱

　　2008年6月，记者在上海市的一家投资公司的培训室里，又见到了谢贤清，此时的老谢已经是这家公司的董事兼培训总监，他正在对公司的操盘手们，讲述自己对购买权证和市场走势的一些看法，老谢告诉记者，他现在已经不长期持股了，而是通过短线来投机。

　　谢贤清：“现在我们都不持股了，很少时间持股，有机会买，抢个反弹马上就跑掉。”

　　记者：“为什么？这叫投机。”

　　谢贤清：“如果是要长期投资，肯定我现在一百万会变成五十万，甚至会变成三十万。”

　　然而一年之前的老谢却完全不是这种想法，在中国的股市已经沉浮了十多年的谢贤清出生在四川省彭州市山包村，家里兄弟5个，他是老大，因为家里穷，老谢只读了三年书就跟着父母下地干农活了，不甘心受穷的老谢在80年代初就走出家门当包工头，办印刷厂，生意越做越大，一次看报纸，老谢知道了深圳在发行股票，就把办厂的6万块钱全部买了当时最便宜的股票宝安。

　　谢贤清：“图便宜，当然他只有几支股票，贵得划不来啊。”

　　然而短短的几个月时间，宝安股价从3元涨到了10多元，老谢一下子就成了十万元户，在深圳的两年时间里，老谢的财富变成了170万元，1993年成都也出现了红庙子市场，谢贤清赶紧把深圳股票全部卖掉，回到成都，老谢在3元钱买的川盐化，几个月后深圳上市后，涨到了17块，7、8元钱收购的乐山电力，上海上市后被老谢以39元钱卖出，很快，他的个人资产达到了1000万！1994年，老谢开始尝试风险更高的期货，成为四川第一个炒期货的农民，然而在期货市场，老谢却遭遇惨败。

　　谢贤清：“一个跌停，今天才一个跌停，可能明天又涨停，所以最后一天，第二天又是一个跌停，当时的我就傻眼了，就在大复式里面走过来走过去，走过来走过去，脑袋都蒙了，过了年第三天去，我500万一分都没有了，最后证券公司都倒闭了。”

　　在期货市场上，老谢不仅输光了自己的全部家产，而且还背上了300多万元的债务，老谢有点扛不住了，他居然想到了死。

　　谢贤清：“把钱赔光了，真的很惨，当时我都想到这一辈子，我都想到完了我都不想活着了，都想站在四层高楼跳下去就完了。”

　　老谢最后想明白了，早期股市自己挣钱靠的是运气，在期货上赔钱是因为自己缺乏知识，老谢决定从头再来，他拿出了妻子留下的私房钱，开始奔波在深圳、北京、上海等地，向炒股高手求教，这个只读过三年小学的中年人，硬是把K线图这些主要指标全都记住了，拼音都不会写的老谢，每天要在电脑前坐上10多个小时分析各个股票的技术图形，这时候的老谢跟以前判若两人他，从一个农民，脱胎换骨而成了金融界的专业人士。

　　谢贤清：“为什么要研究呢，我还是想到从哪里绊倒从哪里爬起来，以前犯的错，现在就要改，以前做错的现在去找，我为什么做错，现在我的找差距。”

　　2007年老谢被邀请到了北京一家著名投资管理公司做总顾问，回想十多年的股市风云，老谢因为投机，几乎走上了人生的绝路，最后还是靠坚定地坚持价值投资，才让他走出困境，成为大家公认的高手，然而，最近这一年不见，现在的老谢又改主意了，他说曾经被他抛弃的投机，才是眼下股市的生存法则。

　　谢贤清：“现在的股市是投机者得天下，不是投资者可以参与的，中国的股票，现在说你要买了以后，守是守不回来的，投机的成分太大了。”

　　做了近20年股票的老谢之所以发出这样的感叹，是因为他这样一个身经百战的人，也无法应付这个股市的反复无常。

　　谢贤清：“以前都说我是股神，这一波行情我也赔了，而且实实在在的赔了，而且赔了30%以上，现在这个股市我看来，我都无法玩了，还不要说中小散户，还有长期投资者，他们的回报收益，你想一想，肯定他们都赔钱，我都赔钱了。”

　　2007年10月，老谢敏锐地感觉到股市6000点时市场的风险，离开了市场，但按耐不住的老谢还是在股市跌到5000点的时候又杀了进去，这回他买的是西藏发展，在买之前老谢可是好好地把公司研究过的。

　　谢贤清：“它是在北京的广告铺天盖地，地铁旁边都是它的广告，西藏那个水很好的，卖水肯定是赚大钱的，我就一直追捧它的股票。”

　　老谢在8块9的价位买入了20万股西藏发展，果然这支股票表现不错，不久就涨到了12块钱，老谢通过自己的经验加上技术判断，认为这支股票还能够涨到20元。

　　谢贤清：“我是准备涨到20块钱左右再卖，它最高是25.2毛几，所以说我说马上要创新高，你看三个顶部都突破了。”

　　然而出乎意料的是，西藏发展这支股票在涨到12.20元的时候却突然调头向下，直线下跌，心存幻想的老谢一直拿着，希望能够很快翻身回涨，但西藏发展却一直下跌，最后老谢不得不在6元钱的价位忍痛割肉

　　谢贤清：“这人都是贪的，还有这个，这个股票我跟你说过了，我觉得‘西藏发展’这一个，我挣了60万没有挣，最后赔40万出来的。”

　　老谢没想到中国股市会如此之快地急转直下，这是老谢两年以来第一次赔得这么惨，这让老谢的心情非常郁闷。

　　谢贤清：“我将近20万股60万，在短短的几天之内就没有了，你说我心不心痛，我赔着钱一下我进去了二三十万股，你想我一下就赔了几十万，我心都很难受的，老婆也骂我，说人家股市都挣钱，你股神还在赔钱。”
股神也看不懂现在的股市

　　靠着坚持价值投资，谢贤清在股市上绝处逢生，但股市最近这半年的走势，却让炒了十几年股的老谢有些看不懂了，老谢想不到，他那套四处拜师学艺，好不容易学到手的一套技术分析，这回用在西藏发展这只股票上面却不灵了，而更让谢贤清想不到的是，西藏发展只是他的第一仗败仗，还有更大的失败在后面等着他。

　　割肉离场后的老谢一直在寻找抄底的机会，不久中国股市跌到了4000点，这时不少朋友给老谢打电话询问是否该入市了，老谢非常自信地判断，可以抄底了。

　　谢贤清：“很多人都问，我说跌不下去了，这个股市在4千点左右，下去我说不会再创新低了，当时我认为，股票按照国际惯例，跌50%差不多了，从6千点跌到4千点，认为差不多了，但是我的认为又错了。”

　　老谢在4000点购买的是中信证券，为了能把握好这支股票，老谢仔细地研究了很长一段时间。

　　谢贤清：“中信证券我想它是券商股，又是指数股，又是龙头股，我说买它是最安全的，实际上最安全的就是最不安全的，所以说从40多，30、50，从100多掉到20多，我又去抄底，30多我又去买了。”

　　4月24日，中信证券开始除权，从58.92跌到了32.13，老谢以为这支股票会在除权后进行填权，但老谢没料到中国股市还在下探，这次又将老谢给套住了。

　　谢贤清：“中信证券判断是技术上判断失误，技术上是填全以后，我认为它应该填全，就说看到这个强势，你看这个成交量好大上去，连着四个涨停板，实际上这是一个假象，下来你看从这个44、43块多，跌到24，跌了20块钱，基本上跌了一半。”

　　看着节节下跌的股市，回天无术的老谢不得不再一次割肉离场，这一次又损失了几十万，老谢开始对自己的信心产生了动摇。

　　记者：“你当时怎么考虑这只股票，为什么你看着它不能跌下来？”

　　谢贤清：“为什么呢？它依据好，卷商都在里面，我想我这次进去的话，填全我就走，40块钱，我赚10块钱，赚百分之30我就走，结果涨了一天，挣了10%没有走，最后又是割肉出来的，所以这两只股票，我的损失就从去年到现在，我的总资金少了35%。”

　　2008年4月24日，老谢终于等来了国家调低印花税的消息，老谢判断这个利好消息肯定会带来新的一轮上涨行情，立刻又全仓杀入，此时，老谢的朋友劝老谢别这么冲动。

　　谢贤清：“最后我朋友告诉我，老谢这是下降通道，下降通道什么利好都是利坏，它反弹马上又下来，这又给一个机构出货的机会，说老谢你千万不要去碰，马上又会掉到三千点，我不相信。”

　　倔强的老谢又一次过于相信了自己经验的判断，果然不出老谢朋友所料，这回连三千点的底都破了，老谢彻底迷茫了。

　　谢贤清：“我现在包括我的思想，我自己都搞蒙了，我无法看懂这个股市，好多专家你看，我说的中石油跌到20块是底，它不是底，又跌到15块，现在不敢去说，为什么呢？这个东西说对了，你是股神，说不对，那个人是垃圾，我所有的股票都赔钱，所以说我现在不敢有任何建议，这个股市搞不懂。”

　　去年十月份开始，股市节节下跌，5000点、4000点、3000点，上证指数的重要关口，都被一道道击穿，每轮大跌之后，精于技术分析的老谢都以为，自己这回能抄到“地板价”，但每次他都发现，原来自己站的地板下面，还有一层层的地下室，老谢抱定的投资理念，如今怎么彻底失灵了呢？他的一个朋友为记者讲述了其中的奥秘。

　　张坚卿是上海一家投资公司的总裁，也是他告诉老谢3000点的时候不要购买股票，他告诉记者，由于一直不看好市场，他们只用了不到20%的仓位在操作股票，在市场下跌的途中，他们只瞄准了一些题材股和权证。

　　上海慎恒投资股份有限公司总裁张坚卿：“我们可能是一些业绩比较好的，比如像一些十送十的股票，像苏州固鍀，这是在这个下跌行业里面，我们16块，我们差不多在这个阶段里面操作的，就在这个操作里面，他们有的时候还弄一些权证，包括前段时间的南方航空，南航的一些权证，他们也弄。”

　　然而即使题材再好，张坚卿的公司规定只要价格涨到利润的20%，都必须斩仓，而股价跌到了20%，也必须割肉，这半年多来，操盘手们不停得做着高抛低吸的短线投机。

　　张坚卿：“我们可能20%肯定是割掉，公司也有这种规定，20%要报告，报告如果说不行的话，那肯定要割。”

　　记者：“这一段过程中，你们一般的股票持有多长时间？”

　　张坚卿：“平均下来我估计可能一个月都不到，我们就这么快。”

　　记者：“一个月都不到？”

　　张坚卿：“对，有的股票像他们自己操作的，两三天都有的。”

　　张坚卿承认，一般的散户很难做到这点，包括他自己，在股市中都是亏损的。

　　记者：“在这一轮你炒股，你认为自己会被套吗？”

　　张坚卿：“那套的可能性比较大，因为个人实际上所有的散户都有一个心态，他买了这个股票，他亏了他就不愿意卖，涨了他很快就会卖，这是散户的一个特点。”

　　张坚卿告诉记者，他对上市公司半年报的业绩不太乐观，因此下半年即使有投机的机会，他也决定放弃。

　　张坚卿：“投机机会我们对一个公司来讲，可能就不会去抓这种机会，这种机会的风险是非常大的，我们情愿放弃这个机会。”
“红庙子股神”如何面对炒股生涯的新门槛

　　老谢炒股连连失手，这让他一直感叹，现在连自己这样的老股民都会翻船，更别说那些新入市的投资者了，从他的朋友张坚卿口中，记者知道，如今就连机构投资者，都在做快进快出的投机生意，谢贤清发现，现在和十几年前一样，他又面临着炒股生涯的一个新门槛，那他这回还能迈过这道槛吗？

　　2007年10月，老谢离开北京前往上海，在上海期货大厦一待就待了三个月，向各个期货公司的高手虚心请教，老谢找到了首创期货总经理助理杨鸿岩，没想到吃了闭门羹，但倔强的老谢没有放弃。

　　谢贤清：“我找他五六次了，他不是开会就是外出，他就是回避我，我就是死皮赖打要找他，要他教我，他的东西比我好得多。”

　　老谢的诚意终于打动了首创期货总经理助理杨鸿岩，随着沟通多，杨总给老谢指出了他的最大弱点。

　　首创期货总经理助理杨鸿岩：“他对大盘的把握，他毕竟有十几年在国内的投资的经验，对大的方向的把握还是非常有自己的特点的，我个人分析，他的这个不足之处可能是在风险控制方面，这个也正是很多的期货投资者所面临的问题，也在谢老师身上也反应出来了。”

　　就在老谢刻苦学习期货时，老谢却接到了一家投资公司的邀请，成为了这里的培训总监。

　　上海三营投资有限公司总裁胡力文：“让他加盟我们公司是看中于他在股市的滚爬这么多年的一些成功与失败的经验，老谢他经过这么十多年来，而且它的这个对股票的整个金融的敏感度特别强，这一点是我们所看中的，这一点也是很多人不具备的。”

　　老谢在公司里不仅要负责员工的培训，每天早上还要给公司提供投资方向和趋势分析，老谢最近发现了石化权证，赶紧向公司进行了推荐。

　　上海三营投资有限公司运营总监周飞：“那么当时在一块七毛多的时候，老谢就发现了这个特点，晚上半夜就打电话很兴奋，说我现在研究这个权证马上要涨，结果我一看，我们整个团队一分析，觉得确实是一个底部，当时我们就进去了。”

　　看着上涨的价格，老谢又将风险控制置之脑后，自信地认为这支权证能够涨到5元，但周飞和公司的研究员仔细分析，果断地将进行了斩仓，这让老谢一度还跟公司闹情绪。

　　周飞：“我们当时感觉到整个大盘不好，股票涨不上去，中石化涨不上去，中石化的权证能涨上去吗，结果大盘而且连续在跌，只是说权证跌得稍微少一些，所以当时就觉得要涨到5块有可能，但是不是现在，而且它紧接着会有一个回调的过程，所以我们就卖了。”

　　记者：“当时你跟老谢之间，有没有对这个意见发生分歧比较大？”

　　周飞：“我们是这样，我们达成一个默契，就是我们买股票他推荐，卖股票我们一般都不通知他，我们直接就卖了，卖了再告诉他，有的卖了都不跟他说，事后再跟他讲。”

　　有了团队的支持，老谢的弱点得到弥补，将精力全部放在了期货和权证的研究上，现在对老谢来说，最高兴的事，就是他现在不再是一个人在股市上单打独斗，而成为了机构中的一员。

　　谢贤清：“我不是一个老股民了，我现在已经成为一个团队的一员了，我这个一员，以前我老谢是单打独斗他是没有结果，还是老是坐在这里赔钱，现在我的团队，把我学到的东西，在我团队的经验结合起来，把他们的优势，所以说我们不是一个普通的投资者，而是一个机构的投资者。”
半小时观察：价值投资理念为何被扭曲？

　　人人都以为股票都跌到地板价了，没成想地板下面有地下室，地下室下面有地狱，地狱还有十八层。这是一个风靡一时的股市段子，当大盘从六千多点一路杀破2700点的时候，它终于变成了现实。

　　不但绝大多数散户赔了，就连老谢这样摸爬滚打了十几年的老手也赔得一塌糊涂。没有办法，他期望自己像一个机构投资者那样，做价值投资。但是如今却连机构投资者也在玩短线、玩快进快出、玩投机。

　　这个大起大落、暴涨暴跌的市场伤害了绝大多数中小投资者，使他们对于股市近乎绝望；这个市场也伤害了包括老谢在内的“股神”，使他们相信价值投资只是一个谎言，投机才是市场的真理；这个市场也伤害了包括基金在内的机构投资者，使他们在连续的杀跌后发现信心已经被它们彻底摧毁；这个市场同样伤害了国民经济，当股市不再具备融资功能、不再起到优化资源配置的作用，很难想像一个没有完善资本市场的国家能走上现代化的道路。

　　我们需要一个健康理性的股市，需要一个具有融资功能的股市，需要一个能够代表中国经济基本面的股市。信心摧毁起来很容易，重新建立起来却很难。如何使投资者恢复信心？如何使股市变得健康理性？如何使股市能够与中国经济的基本面相匹配？这些问题，每一个都值得我们好好思考一下。(来源:CCTV)